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摇了摇头，这个小星系到目前展现出来的东西已经超出很多人的意料了

> 厂商新闻《即时零售收入同比增12% 阿里猛攻本地生活》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-09-01 10:57

• 编辑:CN

本地生活市场重量级玩家公布了成绩单。近日，阿里巴巴集团发布2026财年第一季度（即自然年2025年二季度）财报，首次重新划分业务归属，更为聚焦电商和云业务。与此同时，得益于饿了么、飞猪等资源整合以及会员打通，阿里即时零售收入同比增超一成，有效带动用户活跃和广告收入。

毫无疑问，这场关乎金钱和速度的即时零售之战，阿里、京东和美团均不愿落后于人。




重划业务归属

2026财年第一季度，阿里在财报中首次将业务归属进行了重新划分。中国电商集团、国际数字商业集团、云智能集团被保留，而曾经单独列出的菜鸟、虎鲸文娱等业务被纳入"所有其他"类目中，不再呈现详细的收入等数据。

从具体业务板块来看，2026财年第一季度，中国电商集团营收实现1400.7亿元，同比增长10%，重回双位数增长。其中，阿里首次列出了即时零售收入，为147.8亿元，同比上涨12%。据了解，在今年6月，阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布饿了么、飞猪加入阿里中国电商事业群。

不仅如此，得益于2024年9月新增的基础软件服务费，以及"全站推广"提升了渗透率，阿里的客户管理收入同比增长10%至892.5亿元。88VIP会员同样双位数增长，超过5300万。

国际业务和云业务在财报期内同样增幅较大。财报期内，国际数字商业集团收入为347.4亿元，同比增长19%。同时，经调整EBITA亏损从去年的37亿元缩窄98%至5900万元。阿里认为，主要因国际业务聚焦于重点地区，并持续专注于运营效率。由于物流优化和投入效率提升，速卖通Choice业务单位经济效益持续改善。

云智能集团业务收入在2026财年第一季度同比增长26%，为三年新高，收入达334亿元。这一增长势头主要因阿里公共云业务收入增长所带动，其中包括AI相关产品采用量的提升。

对于包括盒马、菜鸟、阿里健康等"所有其他"业务，其收入和亏损有所承压。由于处理高鑫零售、银泰业务以及菜鸟收入下降影响，"所有其他"业务收入为586亿元，同比下滑28%。经调整EBITA亏损同比扩大31%至14亿元。

整体来看，集团营收实现2476.52亿元，同比增长2%；净利润为423.82亿元，同比增长76%。

加大投入换增长

阿里国内电商能实现明显增长，一定程度上得益于整合了饿了么、飞猪资源，强化了业务协同，在会员融合上打通了饿了么、飞猪、盒马等会员权益。当然，为了与美团、京东抢食本地生活市场，阿里也砸下百亿元与对手抗衡。

今年4月，淘宝将"小时达"业务升级为"淘宝闪购"。到了7月，淘宝闪购以500亿元补贴用于用户和商家。巨额投入体现在阿里的财报中。2026财年第一季度，阿里经营活动产生的现金流量净额为206.72亿元，同比下降39%。经调整EBITA也因淘宝闪购等投入同比下滑14%至388.44亿元。与此同时，阿里的销售和市场费用也增幅明显，占收入比例从去年同期的13.4%上升至 21.5%，为531.8亿元。

为了占领更多的市场份额，电商巨头在今年二季度发狠砸钱。美团财报显示，二季度美团经营利润为2.26亿元，同比下滑98%；经调整净利润约为14.93亿元，同比下降89%。尽管美团的核心本地商业的收入同比增长7.7%至653亿元，但经营溢利同比下降75.6%至37亿元。

京东也付出了代价。在二季度，京东归属于本公司普通股股东的净利润为62亿元，同比下滑50.8%。

然而，在电商巨头眼中，大幅投入是有必要的。针对投资人的疑问，在近日财报电话会上，阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡表示，闪购与电商业务产生了协同效应，拉动电商增长。他认为，闪购拉动手淘8月DAU（日活跃用户量）增长20%，流量上涨带来了广告和CMR（客户管理收入）上涨，并提升用户活跃度，起到拉新与减少流失作用，为平台降低了相关费用的投入。

此前，京东创始人刘强东也提及，京东外卖与电商有40%的交叉销售。据了解，今年二季度，外卖业务也为京东带来了更多的年轻用户，京东PLUS会员的购买频次同比增长超过50%。类似的，基于淘宝闪购和会员权益打通，阿里中国电商集团的月度活跃消费者和日订单量持续创新高，8月整体即时零售月度活跃买家数达3亿，周日均订单8000万。

很显然，对于阿里、京东这类综合电商而言，即时零售不仅能以高频消费撬动低频，抵御美团闪购对电商业务的侵蚀，还能带动远场电商大盘的消费活跃，获得更多非餐商家的广告投入。在这场金钱与速度的较量中，所获得的回报值得企业为此大幅投入。"综合来看，我们预计在未来三年内，闪购和即时零售为平台带来1万亿元的交易增量。"蒋凡说道。

而对于美团来说，本地生活是必须死守的防线。在近期的财报会议上，美团CFO陈少晖表示，美团将在保持外卖规模优势的基础上增加补贴，来确保价格竞争力和稳定的履约体验。由此可见，美团管理层更为看重市场份额的优势地位。

业务全面对垒

眼下，阿里、美团和京东在本地生活战场形成了三军对垒之势。无论是线下折扣业态，还是外卖、酒旅等业务，三者争相跑马圈地。京东以0佣金、为骑手买社保等措施一举切入外卖市场，搅动固有格局，阿里更是以淘宝闪购逼近美团腹地。紧接着，美团以快乐猴折扣超市死咬盒马NB业态，京东拿出折扣超市绕道盘踞下沉市场。

"即时零售主要围绕用户、商家和运力三个战场展开。"百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅表示，在用户端，竞争已从用户增长的"增量博弈"转变为挖掘现有用户价值的"存量博弈"，旨在提升黏性与消费份额；在商家端，从饱和的线上实物商家转向海量线下本地生活服务商家；运力端，对骑手资源的争夺成为这场战争独有且最艰难的一环，它考验的不仅是资本实力，更是平台构建订单生态的综合能力。

蒋凡指出，过去四个月，平台投入了很大规模的市场费用，带来了大量的新用户，但新用户在获取阶段一定会需要更高的投入。随着老客比例的快速提升，平台UE（单位经济模型）会随着用户结构而优化。

"下一阶段我们会持续推动高价值订单占比的提升，消费者高客单价的正餐订单以及零售订单的占比都在提升。"蒋凡还提及，前期订单规模激增四倍的过程中，平台首要任务是保证用户体验，因为短期运力严重不足，7、8月对运力进行额外的大规模投资。随着后续平台的订单规模相对稳定之后，平台物流成本会显著下降。"我们预计在保持消费者当前优惠投入的情况下，UE亏损可以缩减一半。"

显而易见，针对本地生活赛道的比拼将成为一场持久战役。庄帅认为，中国市场足够大，特别是在零售业领域，市场变化具有很强的不可预见性，这场竞争最终不会形成各平台占据固定份额的稳定格局。因此，阿里、美团和京东在即时零售领域的竞争，最终会通过差异化定位找到各自的市场空间，但这种格局会保持动态平衡而非固定分配。

北京商报记者 何倩

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